根據梁羽生武俠名著《白發魔女傳》改編，該劇分為兩部《一代俠女》和《白發俠女》。該劇講述了一個動人的武林故事：

明朝萬歷四十三年，武當派弟子卓一航，不顧師門恩怨，與聞名江湖的女俠練霓裳相愛情深，因此遭受同門無情的誣陷與折磨，兩人歷經生死，不但武藝大進而且情愫更增。

明神宗駕崩，光宗繼位，但遭遇奸佞宦官魏忠賢所害，另立年幼的熹宗繼位，魏逆掌持朝政，獨攬大權，并與女真可汗努爾哈赤勾結，欲顛覆明室，自立為皇。

慕容沖是練霓裳的師兄，實為女真密使，他為了一統武林，不惜協助女真人入侵中原，并用計使練霓裳與卓一航反目，致使練霓裳一夜之間青絲盡白，憤而出走塞外……

練霓裳傷心過度，出走塞外。癡情的卓一航遠赴塞外尋找，途中又遭到慕容沖的趾Α；侍觳回撚行娜耍恳缓脚c練霓裳這對苦命鴛鴦終得相見，冰釋誤會。兩人遂召集江湖英雄，在山海關擊破女真大軍，使皇太極一時無法入侵中原。

熹宗駕崩之后，魏忠賢被崇禎皇帝賜死。崇禎受奸臣讒言，殺害抗清大將袁崇煥，致使明朝江山從此瓦解。卓一航與練霓裳對國事失望至極，雙雙退隱江湖，永享神仙眷侶的生活。...