故事產生在明朝末年，胡、苗、范、田四家人本是至好，卻由于一場誤會而結下了深仇大恨，厥先人們更是為了爭奪明室遺留上去的寶躲而大除夕打脫手逝世傷有數。胡一刀（呂良偉飾）俠肝義膽想要使沉冤得雪肅清誤會，卻遭到了田回農（曾江飾）的讒諂終極命喪苗人鳳（謝賢飾）部下。胡一刀的老婆郎劍秋（戚美珍飾）逝世前將兒子胡斐（呂良偉飾）委托給了平四，長大除夕成人后的胡斐矢語要殺逝世苗人鳳替父母報復。胡斐持續了祖傳的《胡家刀法》，習得了一身好武藝闖蕩江湖，邂逅了名為袁紫衣（周秀蘭飾）、程靈素（景黛音飾）等身世宏大的江湖女子，扳連出了一段蕩氣回腸的武林傳奇。